Se desploma el precio del crudo. (03/09/2008)

El desplome en el precio del crudo (al reducirse el temor a los efectos del huracán Gustav) propició un importante rally en las bolsas europeas entorno al 1.5%. Destaca el avance del sector financiero y las líneas aéreas. Wall Street también arrancó con ganancias, que fueron cediendo a media sesión para terminar cayendo entorno al 0.3% todos sus índices. El precio del futuro del curdo WTI cerro por debajo de los 110 dólares marcando un mínimo de cinco meses. El dólar se apreció una figura frente al euro cerrando en 1.4520, hoy ya cotiza en 1.4446.

Buen comportamiento en el Mercado de crédito, con mejoras en todos los índices europeos iTraxx: Main9 99.25-99.75 (-0.75), Xover 543-545 (-6), Hivol9 192-195 (-1). Dentro del sector financiero, la sesión comenzó con un fuerte rally en los índices, con el tramo senior estrechando hasta 4 pbs (86) y 9 el subordinado (154), para perder fuerza cerrando en 88 (-2) el Sen y 158 (-5) el subordinado. Sin embargo en el cash, donde se mantuvieron las ventas a pesar de la fortaleza del mercado de equities y la caída en el precio del petróleo. Los bonos seniors ampliaron 4 pbs y los subordinados LT2 entre 10 y 15 pbs. En parte estuvo motivado por el rumor de una nueva emisión bullet a 10 años. Lo mismo ocurrió en nombre norteamericanos: fuertes reducciones en los CDS y las primas de los bonos ampliando: LEH, MER -20pbs, MS -10 pbs, GS -3 pbs. En la deuda externa emergente tuvimos caídas debido al desplome en el precio de los commodities. El spread del índice EMBI+ amplio 8 pbs hasta los 307 puntos. Cabe destacar el anuncio oficial hecho por el gobierno de Argentina de repagar la deuda que mantiene en mora en el Club de París ($ 6.700 millones) desde diciembre de 2001, utilizando reservas del banco central. Los acreedores son Alemania, Japón, Holanda, Italia, España y Estados Unidos. En diciembre de 2005 el ex presidente Néstor Kirchner canceló la deuda con el FMI de unos 9.000 millones de dólares. Con la medida pretende mejorar su acceso a los mercados internacionales de crédito. A pesar de la noticia el rally de los bonos duro muy poco y al final de la sesión su prima de riesgo cerraba en los 678 puntos (+7 pbs). El mercado ve el deseo de pagar aunque sigue dudando de la habilidad para llevarlo adelante. En Brasil la producción industrial superó las expectativas al crecer un 1% mensual. El spread del sus bonos también amplió 6 pbs hasta los 246 puntos, mientras que el índice Bovespa se dejaba un 1.37%. Se redujo en agosto el superávit por balanza comercial hasta $ 2.269 millones desde los $ 3.540 millones del año pasado, debido al fuerte aumento de las importaciones (+51.2%). El banco central estima que podría acumular a fin año un superávit de $25.000 millones frente a los $40.000 millones de 2007.

Entre las citas del día destaca la publicación del Libro Beige de la Fed (20:00h). También desde EE UU tendremos como todos los miércoles las solicitudes semanales de hipotecas MBA (13:00h) y las reservas de petróleo. A las 16:00h conoceremos los pedidos de bienes duraderos y pedidos a fábrica. En la Euro Zona destaca el PIB del segundo trimestre (11:00h) y el PMI del sector servicios en agosto (10:00h).

Antonio Martínez
Javier Sánchez-Girón
Banco Finantia
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