Caídas entorno al 3% en las bolsas de todo el mundo. (05/09/2008)

Tal y como se esperaba el Banco de Inglaterra y el BCE mantuvieron ayer su tipo de intervención en el 55 y 4.25% respectivamente. Fue la posterior intervención del presidente del BCE Jean-Claude Trichet las que tuvieron un fuerte impacto en los mercados europeos. La autoridad monetaria recortó su previsión de crecimiento para la Euro Zona en 2008 (1.7-1.7%) y 2009 (0.6-1.8%), enfriando en el mercado las esperanzas de recuperación y resucitando los temores a una recesión. Además señaló que la estabilidad de precios sigue prevaleciendo sobre el crecimiento, con lo que quedaban frustradas  las expectativas de una futura rebaja de tipos para estimular la economía. Las principales plazas europeas registraron pérdidas entrono al 3%, siendo el sector financiero el más castigado tras anunciarse un endurecimiento en el sistema de garantías (colaterales) exigidas a los bancos comerciales en las subastas de dinero. El inicio de la sesión americana no hizo sino empeorar el ambiente al publicarse un aumento en las peticiones de deséemelo semanales (444.000 vs. 429.000 anterior) y, a la espera de los importantes datos sobre el mercado laboral que conoceremos hoy. Los índices de Wall Street también se dejaron ayer un 3% a pesar de la buena cifra de ventas del minorista Wal-Mart (+3% vs. 1.3% esperado) y la continuación en la reducción de precios energéticos. Sigue pesando el miedo a la recesión. El precio del futuro crudo West Texas se dejaba 1,45 dólares (107.89) y el del Brent 1.76$ (106.30). Y esto a pesar de una caída en la cifra de reservas semanales de petróleo (-1.9 millones de barriles hasta los 303.9 millones) y la opinión cada vez más extendida de que la OPEP decidirá en su reunión en Viena el próximo martes recortar su producción. Entorno a este evento cabe destacar la invitación formal que el embajador de Irán ha extendido hacia Brasil a participar en la misma. Algo que podría traducirse en un próximo futuro en la adhesión de este país dado el aumento de la cuota de producción de petróleo a nivel mundial. Las bolsas asiáticas caen entorno al 3% (Nikkei +2.75%, Hang Seng -3.12%, Sensex -3%).

En el mercado de divisas el euro sigue depreciándose con fuerza frente al dólar tras la intervención del presidente del BCE. Ayer perdía cerca de dos figuras y, hoy cotiza por debajo de 1.4300, niveles no vistos desde octubre del pasado año. A ello se une el informe de la OCDE reduciendo en cuatro décimas su previsión de crecimiento para la Eurozona este año hasta el 1,3% desde el 1,7% previsto en su informe anterior. Empeora también el mercado de crédito, con ampliaciones en los índices iTraxx europeos, que hoy abren: Main 105½/106¼ (+6.75), Crossover 561/564 (+21), Hivol 207/210 (+13). Dentro del sector financiero SEN 97/99 (+5), SUB 183/186 (+17). Rally en la deuda que funciona como activo refugio. La curva de treasuries americana baja 8 pbs, cerrando la rentabilidad del 2 años al 2.18% y el 10 años al 3.62%. En Europa el Bund se sitúa en el 4.07% (6 pbs), con el precio del futuro subiendo más de media figura (114.71). Mal comportamiento en la deuda externa emergente, con ampliaciones en los diferenciales de todos los países. El EMBI+ amplio 8 pbs a 321 puntos. Argentina aumenta 15 pbs hasta los 713 puntos. El gobierno indicó ayer, tras el pago de su deuda al Club de París, que no tiene intención de negociar con los acreedores que rechazaron acudir al canje de deuda en 2005. En Brasil también aumentó la prima por riesgo país 7 pbs hasta los 259 puntos. El índice Bovespa perdió un 3.96%. La economía del país sigue dando muestras de fortaleza tras conocerse que la industria opera al 83.5% de su capacidad instalada, su mayor nivel desde que apareció este indicador en 2003. Hoy habrá que estar atentos al IPCA de agosto, que podría subir un 0.34% mensual (6.20% interanual). En Turquía, el gobernador del banco central Yilmaz dijo en una conferencia que el comité de política monetaria podría considerar un recorte de tipos gracias a la reciente caída en los precios de energía y alimentos.

La semana termina con la publicación de los esperados datos de empleo en EE UU (14:30h)

Antonio Martínez
Javier Sánchez-Girón
Banco Finantia
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