La intervención de la hipotecarias provoca un rebote en los mercados. (08/09/2008)

El secretario del Tesoro de EE UU, Henry Paulson, informó ayer domingo de la intervención sobre las dos mayores entidades hipotecarias del país (Freddie Mac y Fannie Mae) para evitar su caída y buscar la estabilidad el mercado hipotecario. Entre las dos poseen $ 5.3 billones, más la mitad de la deuda hipotecaria del país. Estas pasarán a estar dirigidas temporalmente por la Agencia Federal Financiera de la Vivienda y, el Tesoro (FHFA) realizará la mayor inyección  pública de capital en el sector financiero (entorno a los $ 200.000 millones en cada una que se hará de forma escalonada). Ambas compañías acumulan en un año pérdidas de cerca de $ 14.000 millones, con una caída de más del 90% en el valor de sus acciones. La agencia de calificación financiera Standard & Poor's confirmó el domingo su mejor rating para Estados Unidos. La noticia está teniendo un efecto inmediato muy positivo sobre los mercados ya abiertos, que dejan a un lado los datos negativos de empleo que sumieron el viernes todos los mercados en números rojos. En Asia se ha producido un rebote en todas las bolsas: Nikkei +3.38%, Hang Seng +3.87%, Sensex +3.88% y, los futuros norteamericanos ya suben entorno al 2.5%. Por el contrario, en el mercado de deuda, se viven fuertes caídas. El Treasury a 10 años  sitúa su rentabilidad en el 3.82%, 20 pbs por encima de cómo cerrara el jueves y, el 2 años al 2.47% (+30 pbs).

Por su parte el dólar pierde parte de las ganancias de la semana pasada, cotizando en 1.4366 frente al euro, empujado por el débil dato de empleo. El petróleo continuó cayendo el viernes, aunque comienza la semana subiendo más de dos dólares respecto a su cierre del viernes (108.51) de cara a la reunión que tiene lugar mañana en Viena de la OPEP. El presidente de la Compañía Petrolera Nacional Libia (NOC) y ministro de petróleo del país, Chokri Ghanem, indicaba el viernes que el mercado comienza a sufrir una sobreabundancia. También se nota mejor tono en la apertura del mercado de crédito, con los índices iTraxx europeos en main 94/96, crossover 529/534, cuando cotizaban el viernes Main 107¼/107¾, Xover 568/570. En el sector financiero: Sen 86/88 (-11) y Sub 165/167 (-21). La deuda externa emergente ampliaba el viernes sus diferenciales, tras los avances de los treasuries (que hoy caen con fuerza). El EMBI+ cerraba en los 325 puntos (+4). Argentina amplio 9 pbs hasta los 722 puntos, a pesar de la decisión del gobierno de pagar su deuda con el Club de París, un gesto que no despeja las dudas sobre la economía del país.

Entre las citas de la semana destaca la reunión en Viena de la OPEP a partir de mañana donde podría aprobarse un recorte en la producción.

Antonio Martínez
Javier Sánchez-Girón
Banco Finantia
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