Se complica la implementación del plan de rescate. (24/09/2008)

Los inversores permanecen atentos a la implementación del plan de rescate propuesto por el Tesoro norteamericano, que chocaba ayer con algunas reticencias por parte del partido demócrata. Ayer en su comparecencia ante el Comité de Banca del Senado, el secretario del Tesoro de EEUU, Henry Paulson, y el presidente de la Reserva Federal , Ben Bernanke intentaron presionar por una rápida aprobación (antes de que acabe la semana) de las medidas presentadas para evitar un agravamiento de la situación financiera. Sin embargo senadores de ambos partidos se mostraron reacios a aprobar un plan de semejante alcance diseñado con tanta prisa, sin demasiados detalles y que otorga demasiados poderes al Tesoro de los EE UU. El demócrata Christopher Dodd, presidente del Comité, dijo que el plan “no es aceptable” en su actual versión. El republicano más senior en el Comité Richard Shelby, señaló que este plan "pretende salvar a las mismas instituciones financieras que crearon esta crisis". Algunos economistas también exponen el peligro de que este plan pueda situar el déficit público por encima del billón de dólares y, la deuda de EE UU en su mayor nivel desde 1954, alcanzando el 70% del PIB. Algo que restaría atractivo a los inversores extranjeros. Por su parte el presidente Bush expresó su confianza, en su discurso ante la Asamblea General de la ONU , a que el plan sea aprobado esta misma semana. Paulson también indicó que una vez que sea aprobada intervendrá rápidamente en los mercados comprando valores hipotecarios.

Las dudas y desconfianza entorno a la rapidez de aprobación de las medidas anunciadas se reflejaba en el mercado con caídas en los valores financieros (-3.1% el KBW index) que, volvían a arrastrar a la baja todos los índices de Wall Street (entorno -1.2%). Aunque algunas entidades subieron por distintas noticias corporativas: Goldman Sachs ganaba un 3.53%, con la inyección de $ 5.000 millones que realizará el grupo empresarial que dirige Warren Buffett, Berkshire Hathaway mediante una oferta privada de acciones preferentes. Además de de una opción americana de compra por otros $ 5.000 millones de acciones comunes a 115$ por título durante cinco años. También es probable que Sumitomo Mitsui invierta en la entidad. Por otro lado finalmente es el japonés Nomura Holdings quien se queda también con los negocios de Europa y Oriente Medio de Lehman Brothers que contienen 2.500 empleados. Aún no ha trascendido el importe de la operación. En Europa hoy la mañana despierta con el acuerdo de compra de la eléctrica francesa EDF sobre British Energy por 774 libras esterlinas por acción.

Avances en el mercado de deuda, especialmente en los plazos más cortos: la rentabilidad del 2 años bajó 6 pbs (2.07%) y el 10 años 4 pbs (3.80%). En el mercado de crédito hoy abren los índices iTraxx europeos: main 110/111 (+3), xover 577/581 (+7), hivol 207/213 (+4). Ya en el sector financiero: SEN 106/107 (-1), SUB  205/210 (-3). Los mercados emergentes extendieron ayer sus pérdidas, ampliaron los diferenciales de la deuda externa de todos los países. El EMBI+ aumentó 16 pbs hasta los 364 puntos. La prima de riesgo de Brasil terminaba en 289 puntos (+11). El índice Bovespa se dejaba un 3.78%, con un real que se depreciaba mas de cuatro figuras frente al dólar (1.8465). El presidente Lula alcanzaba en septiembre el índice de aprobación más alto para un mandatario desde 1998: 68.8% gracias al aumento de la renta y disminución del empleo. El spread de Rusia termino en 300 puntos tras ampliar +20. La bolsa del país perdía un 2.85%. El jefe negociador de comercio exterior ruso Maxim Medvedkov declaró que el país va a revisar sus acuerdos comerciales con cinco países (incluyendo a EE UU) como respuestas al llamamiento de algunos miembros para frenar su proceso de adhesión a la OMC.

En la agenda del día destaca en Alemania la publicación del IPC armonizado de agosto y la encuesta IFO (10:00h). EE UU dará a conocer (16:00h) las ventas de viviendas de segunda mano y las reservas semanales de petróleo

Antonio Martínez
Javier Sánchez-Girón
Banco Finantia
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