Rebote en Wall Street con una apreciación histórica del dólar. (01/10/2008)

Tras registrar el lunes el DJ su mayor caída en puntos de su historia (777 puntos -6.71%), los índices de Wall Street rebotaban ayer –empujado por el sector bancario- recuperando la confianza en que hoy el Senado apruebe el plan de rescate financiero tras la incorporación de algunos cambios, como paso previo para su pase definitivo mañana por el Congreso. El índice DJ subió un 4.68% acumulando una caída del 6% durante el mes de septiembre, el S&P subía un 5.27% (-9.2% mensual) y, el Nasdaq un 5.45% (-12% mensual). Estos avances se vieron apoyados también por unos buenos datos macroeconómicos: el índice de confianza de los consumidores subió en septiembre hasta los 59,8 puntos muy por encima de los 55 esperados y, el PMI de Chicago cae menos de lo previsto en septiembre (56.7 vs. 53 esperados). Los futuros de estos índices norteamericanos ya venían anunciando el rebote durante la mañana, algo que además evitó el desplome de las bolsas europeas, que cerraron en positivo. Ayer la Federación Europea de Banca (FEB), en un mensaje de calma, aseguraba que el sistema bancario europeo posee suficiente solidez para sortear esta crisis financiera sin precedentes garantizando los ahorros de sus clientes. En su subasta semanal ordinaria el BCE inyectaba € 190.000 millones al tipo marginal del 4.65% (tipo medio del 4.96%), frente a una demanda de € 228.000 millones cuando su objetivo era drenar € 53.000 millones. Además en el día/día dio liquidez por otros $ 30.000 millones al 11% de marginal marcando un nuevo máximo. Aunque se espera un mantenimiento de tipos mañana, aumenta la presión sobre el BCE. Incluso uno de sus consejeros José Manuel González-Páramo –en el Foro anual de Euromoney- daba máxima prioridad a vigilar la "liquidez y estabilidad" frente al único objetivo de inflación. Esta bajaba ayer en septiembre 2 décimas al 3.6% según un cálculo preliminar publicado hoy por Eurostat. También se revisan por parte de algunos bancos centrales la garantía sobre los depósitos de los ahorradores particulares: en Irlanda por dos años de forma ilimitada sobre los seis grandes bancos nacionales, en Reino Unido declina dar garantía ilimitada aunque el Primer Ministro Brown se compromete a hacer lo necesario, en EE UU se ampliara de los $ 100.000 actuales hasta $ 250.000. Los gobiernos europeos volvían a acudir al rescate de otra entidad: Bélgica, Francia y Luxemburgo apoyaban con € 6.400 millones en el banco Dexia una ampliación de capital. Tras estos rescates, tanto Dexia como Fortis mostraron una recuperación en la bolsa belga con subidas del 6.08% y 8.39% respectivamente. Las acciones de ING se recuperaban (4.07%) tras descartar su compra a Fortis de los activos de ABN. En la bolsa de Milán el mayor banco italiano Unicredit se desplomaba un 12.97% por rumores de problemas de liquidez que eran desmentidos posteriormente por el ministerio de Economía y Finanzas. El diario económico Financial Times da un voto de confianza sobre la banca española que considera ejemplo a seguir por el  buen funcionamiento de la institución supervisora que mantiene una política muy rigurosa. Opinión que se produce después de que el Banco de Santander evite el colapso Alliance & Leicester y Bradford & Bringley. En Inglaterra HBOS perdía un 13.8% (la mayor caída del FTSE 100) por rumores de que Lloyds revisaría su oferta a 0,6 títulos propios por cada uno de HBOS.

En el mercado de divisas el euro vivió su mayor caída diaria frente al dólar desde su nacimiento en 1999, perdiendo cerca de cuatro figuras hasta 1.4092, al ver como se traslada la crisis financiera sobre entidades europeas. También contribuían los buenos datos macro publicados en EE UU. El spread del índice EMBI+ de deuda externa emergente cerraba ayer sin cambios en los 414 puntos. Brasil estrechaba 6 pbs (331 puntos) con el bono benchmark de vencimiento 2040 sin cambios en 125.40. El índice Bovespa de Sao Paulo recuperaba ayer 3500 puntos (+7.63%) de su caída del lunes. El banco central elevó al 5% (del 4.8%) su previsión de crecimiento para este año. Rusia subía 2 pbs su spread a los 336 puntos. La bolsa tenía que ser suspendida ayer también, en la apertura tras la pérdidas registradas en los mercados asiáticos, retomando su actividad dos horas después con caídas cercanas al 7% aunque terminaba subiendo al final de la jornada un 1.48%. El bono benchmark de vencimiento 2030 subía un cuarto de punto a 102.00.

La atención de los mercados viene marcada hoy por la publicación del PMI manufacturero (10:00h) y la tasa de paro en la eurozona; y en Estados Unidos a las 16:00h el ISM manufacturero y el gasto de construcción. Además el Presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, participa en un debate organizado por la Conferencia de Comercio de la Unión Europea (11.00h)

Antonio Martínez
Javier Sánchez-Girón
Banco Finantia
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