Intervenciones en Europa. (06/10/2008)

Comienza la semana con fuertes caídas en los mercados asiáticos: Nikkei -4.25%, Hang Seng -3.35%, CSI China -4.5%, Sensex India -3.98%. Los futuros de las bolsa europeas vienen recortando por encima del 5%. El fin de semana ha sido muy intenso en Europa. El sábado tuvo lugar una reunión en París, convocada por el presidente Sarkozy de las cuatro grandes economías europeas (Francia, Alemania, Reino Unido e Italia) además del presidente del BCE, que pidieron a la UE una respuesta conjunta a la crisis. Se trata de establecer nuevas reglas de regulación y supervisión de los mercados financieros internacionales, así como a las agencias de calificación de riesgos. En Alemania el gobierno rescata la segunda mayor entidad hipotecaria Hypo Real State con € 50.000 millones (€ 15.000 millones del sector financiero y € 35.000 millones el Bundesbank). Además para ayudar a restablecer la confianza se garantizan los depósitos privados con 500.000 millones de euros. También tras largas negociaciones BNP asume el control de Fortis por € 14.700 millones en Bélgica (75%) y Luxemburgo (67%). Los Estados conservarán una minoría de bloqueo del 25% y del 33% respectivamente. El euro se ve muy penalizado y pierde frente al dólar (1.3588) dos figuras sobre su cierre del viernes. En Italia, el gobierno aprueba el plan de recapitalización de Unicrédito por € 6.600 millones

Wall Street cerró con descensos del 1.5% en sus índices a pesar de la aprobación (263 votos a favor frente a 171 en contra) por la Cámara de Representantes de plan de rescate financiero. El texto legislativo fue ratificado poco después por el presidente Bush con lo que se convertía en ley. Sin embargo el mercado se veía empujado por los malos datos macroeconómicos: EE UU registró su mayor caída de empleo desde marzo de 2003 con una salida de 159.000 personas (muy por encima de los 105.000 esperado). Se contrae por noveno mes consecutivo el mercado de trabajo manteniéndose la tasa de paro en el 6.1%. El dato añade presión sobre la Fed que podría rebajar su tipo de intervención. En el sector bancario, Wells Fargo (entidad participada por Warren Buffet) anunció su acuerdo de comprar la totalidad de Wachovia (con todas sus obligaciones) por $ 15.100 millones, sin la asistencia de la Corporación Federal de Garantía de Depósitos (FDIC) ni de ninguna otra agencia gubernamental. Con ello rompe sus conversaciones con Citigroup, que a principios de semana anunció que adquiriría las operaciones bancarias de esta entidad por $ 2.200 millones. Por ello ha presentado una demanda en un juzgado de NY quien ha paralizado el proceso. Los títulos de Wachovia ganaron un 58.82% en bolsa, mientras que mientras que Wells Fargo caía un 1,71% y Citigroup un 18,44%. El precio del crudo terminó el viernes sin apenas variación (WTI $93.88) respecto a la jornada anterior, en una semana que perdió los 100 $/barril dejándose más de 13 dólares, siendo la causa una previsible menor demanda consecuencia del agravamiento de la situación económica global. Por su parte el Brent comienza pierde los 90 dólares cotizando en 87.67. En general están sufriendo los precios de todos los commodities: el índice CBR se dejó también un 10.495 en la semana.

Se mantienen los avances en el mercado de deuda: la rentabilidad del Treasury a 2 años se sitúa por debajo de 1.5% (12 pbs). Pérdidas en los mercados emergentes., especialmente en los créditos de alta beta: Argentina +59 (1040), Venezuela +25 (1018), Ucrania +65 (960). El spread del EMBI+ amplió 2 pbs a los 437puntos. Brasil redujo su prima 7 pbs hasta los 349 puntos. La bolsa de Sao Paolo perdía un 3.53% arrastrada por los mercados internacionales, con lo que acumula una pérdida del 12.335 durante la semana. El real continúa depreciándose frente al dólar y se dejaba más de dos figuras el viernes hasta 2.0440. En el país se celebraron ayer comicios municipales, con más de 128 millones de votantes que decidieron entre 15.462 candidatos (de 27 partidos) para 5.564 alcaldías. En los 77 municipios del país con más de 200.000 electores se deberá realizar una segunda vuelta el 26 de octubre, si ninguno de los postulantes a alcalde alcanza la mayoría absoluta de votos.

Antonio Martínez
Javier Sánchez-Girón
Banco Finantia
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