Las bolsas europeas vienen con rebotes. (07/10/2008)

Las medidas de urgencia adoptadas durante el fin de semana por varios países europeos de forma unilateral despertaron todas las alarmas en los mercados, abatidos por la situación de extrema debilidad económica, especialmente en el sector financiero, pulmón de la misma. Las bolsas europeas totalmente fuera de control cerraron con caídas superiores al 7% arrastradas por temor a una insolvencia bancaria, rompiendo soportes críticos. El Euro Stoxx 50 que agrupa a las principales compañías de la Eurozona retrocedió 245 puntos (-7.86%) por debajo de los 3.000. El Ibex 35 español, que fue uno de los menos perdió registró su segunda mayor caída del año (6.06%). Destaca el -9,04% del CAC 40 de París, su peor sesión desde su creación en 1988. Los títulos del banco Hypo Real State retrocedían un 33.73% en bolsa a pesar de la ayuda anunciada (€ 50.000 millones) por el gobierno alemán para su rescate. Los títulos de Fortis permanecieron ayer suspendidos en las bolsas de Bruselas y Ámsterdam, para dar tiempo a los mercados a evaluar el alcance de la operación concertada entre dichos gobiernos y BNP. Por su parte Dexia se dejaba un 21.17% en la bolsa de Bruxelas a la espera de alguna medida y, tras desmentir que la situación de Hypo Real State ponga en peligro su estabilidad. La autoridad monetaria de Islandia decidió suspender ayer temporalmente la negociación de los principales bancos del país (Glitnir, Kaupthing, Landsbanki Íslands, Straumur-Burdarás, Spron y Exista), quienes además decidieron reducir su actividad exterior vendiendo sus activos en el extranjero. Los gobiernos de Austria, Islandia, Dinamarca, Suecia y Portugal se unían a la decisión de Alemania, Irlanda y Grecia de garantizar los depósitos bancarios sin esperar a la decisión conjunta que hoy podría concretar el Ecofín a propuesta del Eurogrupo a este respecto. El banco de Inglaterra podría recortar su tipo de interés en la reunión que comienza mañana desde el 5% actual. Los mercados descuentan ya bajada de tipos de la Fed en su reunión de este mes y del BCE en noviembre. Además la Fed decidía ayer remunerar las reservas que las entidades deben mantener en dicho organismo con efecto desde el 1 de octubre. Además aumentará de forma escalonada su línea de refinanciación a los bancos ($ 600.000 millones en octubre y noviembre) hasta alcanzar un total de $ 900.000 millones antes de fin de año.

El euro cayó a mínimos no vistos desde agosto de 2007 cerrando frente al dólar por debajo de 1.3500. Los precios de los commodities también caían con fuerza ante una previsible menor demanda global: el índice CBR de materias primas se dejó un 5.05%. El precio del futuro crudo Brent perdía cerca de 7 dólares cerrando en 83.68 $/barril y el WTI a 87.81, mínimos de ocho meses. Ambos recuperan hoy en la apertura cerca de dos dólares. Los índices de Wall Street retrocedieron entorno al 4%, aunque estuvieron rebotando en la última hora de negociación. El DJ perdía la cota de los 10.000 puntos. Los futuros europeos también vienen subiendo cerca del 2%. En los mercados emergentes, las bolsas registraron ayer sus mayores caídas en las últimas dos décadas. En Brasil el índice Bovespa estuvo suspendido 2 horas cuando perdía un 15% logrando recuperar en el último tramo de la jornada (en línea con Wall Street) hasta el -5.43%. Rusia cerró con un retroceso del 19.1%. El spread del índice EMBI+ de deuda externa emergente ampliaba 64 pbs hasta los 501 puntos, siendo los de alta beta de nuevo los más afectados: Argentina + 121 a 1161, Ecuador + 181 a 1341, Venezuela + 149 a 1167 y Ucrania + 125 a 1085.

En cuanto a la agenda del día no son muchas las citas: desde Alemania conoceremos a las 12:00h los pedidos industriales de agosto. Desde EE UU a las 20:00h se publican las actas de la última reunión de la Fed y, los datos de propensión al consumo de octubre en EEUU (23.00 h).

Antonio Martínez
Javier Sánchez-Girón
Banco Finantia
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