Acción concertada de los bancos centrales que no logra recuperar la confianza. (09/10/2008)

La acción concertada de los principales bancos centrales para bajar de medio punto no fue suficiente para evitar que los mercados continúen su tendencia bajista. La desconfianza sigue dominando el ánimo de los agentes económicos y, mientras esto no cambie las medidas (necesarias pero no suficientes) que se están adoptando no comenzarán a tener su efecto. A la decisión del BCE, Fed, B. de Inglaterra, B. de Canadá, Banco de Suecia y, Suiza se unieron posteriormente China, Taiwán y Corea del Sur. Hong Kong ya había cortado 100 pbs también su tipo de intervención: al 2,5% (el mayor recorte desde su creación en 1998). Las bolsas europeas cerraron con pérdidas entorno al 6%. Incluso el FTSE de Londres se dejaba el 5.18% a pesar del plan de rescate anunciado ayer por el gobierno de 50.000 millones de libras que supone la nacionalización parcial de la banca mediante compra de acciones preferentes. En España el Ibex 35 retrocedió un 5.2% (a niveles de septiembre de 2005) cuando la Administración explica las medidas de ayuda que implementará. Ayer se confirmaba la desaceleración del crecimiento en la Unión Europea al publicar Eurostat una caída del 0.2% en el PIB del segundo trimestre (+1.5% anual). El BCE adjudicó $ 70.000 millones en su subasta a un día a un tipo marginal del 9.5%. Las 69 entidades que acudieron a la subasta solicitaron un total de $ 122.032,4 millones. Wall Street sumó su sexta caída consecutiva, con el DJ perdiendo el 2%. El petróleo volvía a caer por temores a una recesión mundial y el aumento del aumento de reservas publicadas ayer (8.1 millones de barriles vs. 2.2 millones esperados) por el Departamento de energía de EE UU. El futuro Brent se acerca a los 80 dólares/barril (83.36) y la OPEP comienza a plantearse recortes de producción y considera una reunión de emergencia en Viena el próximo 18 de noviembre para discutir el impacto de la crisis financiera mundial.

Los reguladores financieros de Islandia toman hoy también el control de Kaupthing, el mayor banco del país, con lo que termina la nacionalización de las tres mayores entidades: el martes comenzó con Landsbanki (2ª mayor entidad) y ayer hizo lo mismo con Glitnir. Ayer el banco nacional de Suecia comunicó la concesión de un crédito de más de 5.000 millones de coronas suecas (€ 500 millones). El gobierno continúa negociando con Moscú la concesión de un préstamo de € 4.000 millones que ayude a estabilizar la divisa, que sufre una depreciación de más del 75% frente al euro en el último año. Por su parte el ministro de Economía británico, Alistair Darling, a través del Tesoro acordó traspasar al banco holandés ING Direct UK las cuentas depositados en las filiales en el Reino Unido de los bancos islandeses para evitar que sus ciudadanos pierdan los ahorros: 2.500 millones de libras de 160.000 clientes de Kaupthing Edge y, 538 millones de libras de otros 22.200 clientes de Heritable Bank, filial de Landsbanki en el Reino Unido.

Fuertes retrocesos en los mercados emergentes, con importantes aumentos en sus primas de riesgo. El spread del EMBI+ cerraba en los 533 puntos tras ampliar 30 pbs. En Rusia la bolsa se vio obligada a cerrar de forma indefinida tras abrir con fuertes caídas del 14% en su primera hora de negociación. Hoy abre subiendo entorno al 6%, liderado por Sverstal (+18%), Lukoil (+18%), VTB (+15%). El spread amplio 13 pbs hasta los 383 puntos. En Brasil el banco central intervino en el mercado de cambios en defensa de su moneda, vendiendo dólares (a 2.3700) por primera vez desde febrero de 2003, cuando alcanzaba una cotización de 2.4500. Tuvo que intervenir hasta en tres ocasiones en que vendió aproximadamente $ 1.500 millones y consiguió que el mercado cerrara en 2.3342 (depreciándose 2 figuras respecto al día anterior). El real ya pierde 42 figuras frente al dólar en lo que va de mes. El índice Bovespa perdía un 3.85%. El IPCA de septiembre fue del 0.26%, con lo que la inflación acumulada en los nueve primeros meses se sitúa en el 4.76% (2.99% en 2007). El dato interanual es del 6.25%.

Hoy se publica en Alemania el Índice de precios al por mayor, la balanza comercial y la balanza por cuenta corriente de septiembre. Desde EE UU conoceremos  las peticiones de subsidios por desempleo (14:30 h) y los Inventarios al por mayor de agosto (16:00 h).

Antonio Martínez
Javier Sánchez-Girón
Banco Finantia
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